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鈦白粉是一種白色無機填料,根據其結晶形態可分為銳鈦型鈦白粉和金紅石型鈦白粉,主要用于涂料、塑料、造紙、油墨、其它(含化妝品、化纖、電子、陶瓷、搪瓷、焊條、合金、玻璃等)行業。造紙行業是鈦白粉第三大應用領域,在紙張中加入鈦白粉,可使紙張具有較好的白度,光澤好,強度高,薄而光滑,印刷時不穿透,質量輕。銳鈦型鈦白粉通?善鸬綗晒庠霭讋┑淖饔茫黾蛹垙埖陌锥;金紅石型鈦白粉一般用于層壓紙,可滿足耐光、耐熱的要求。
隨著建筑、涂料、汽車、塑料、造紙等行業的發展,鈦白粉需求過去十年間快速增長。1999-2012 年,我國鈦白粉產量從24.8 萬噸增長至188.6 萬噸,年復合增長率達16.9%,我國已成為世界最大的鈦白粉消費國。然而2011、2012 年至今,鈦白粉需求和下游行業的增長正在逐步放緩,2013年以來下滑態勢更加明顯,2013 年前5 月鈦白粉下游主要產業涂料、塑料、造紙行業產量的增長已分別降至5.4%、7.5%和0.5%。
2010 年以來新增產能的大規模投放,使得國內鈦白粉行業處于嚴重的供過于求狀態。截至2012 年,國內總產能已達290 萬噸,過剩產能約為100 萬噸。目前全國鈦白粉在建項目產能合計131 萬噸,若這些項目全部按期竣工投產,預計2015 年行業總產能將達到420 萬噸。需求方面,假設按年均15%增速計算,到2015 年需求量也僅為290 萬噸。2013年以來,國內鈦白粉價格持續走低,我們判斷在需求不振、供給顯著過剩的狀態下,未來價格將維持弱勢。