今年本應該是黃金的利好之年，不過真實情況并沒有像黃金多頭希望的那樣發展。新的一年即將拉開帷幕，金價走勢有可能取決于本質上不可預測的事態發展。
黃金2017年兩大風險
據第一黃金網市場觀察員預計：金價2017年前景所面臨的兩大主要風險，一是特朗普就任美國總統后的實際情況，二是印度總理莫迪廢舊幣行動的最終結果。
金價在2016年上半年的確表現強勁，從去年年底至今年7月6日觸及高位每盎司1374.91美元，現貨金累計上漲近30%。
然而此后金價便一跌再跌，原因為投資者人氣從黯淡轉向樂觀，認為美國將幫助引領全球經濟成長及通貨再膨脹。
11月8日特朗普意外擊敗希拉里當選美國總統后，股市和工業金屬均強勁上漲，美元也因投資者預期美聯儲在本月升息后將繼續上調利率而上漲。市場迄今已消化了特朗普當選的所有積極因素，卻忽視了潛在的負面因素。特朗普在明確表達他希望提振美國經濟的同時，還清楚表明他打算讓美國退出全球和地區性的貿易協議，并對包括中國在內的多個國家征收商品關稅。他還希望限制進入美國的移民，在美墨邊境修建邊境墻。
截至目前，投資者認為特朗普會做一切有利于美國經濟的事情，不利的事情一律不會做。
非理性樂觀
這似乎有些過度樂觀，盡管從經濟角度而言，觸發與中國的貿易戰是不明智的舉動，特朗普還是有可能這么做。
對美國總統而言，通過行政權力制造貿易壁壘要比通過減稅和擴大支出容易多了，后者必須要提交國會通過。
此外，分析師稱：除了特朗普因素以外，金價還取決于兩個主要黃金消費國--中國和印度的情況。中國黃金需求今年下降，第三季消費者需求較上年同期下降22%至182.5噸，印度需求亦下降28%至194.8噸。中國2017年黃金需求至少應持穩，隨著消費者預期人民幣計價的黃金價格上漲，所以需求可能有些上升。
不過在印度政府決定撤回在外流通的500及1000盧比紙鈔之后，當地黃金需求蒙上一層不確定性;兩種紙鈔占所有在外流通紙鈔幣值的約86%。
印度民眾以現金交易為主，將兩大面額鈔票撤下已造成貨幣供應短缺，民眾購買商品及勞務時在支付上面臨困難。
因為許多印度家庭用現金購買黃金，所以黃金也將受到影響。不過隨著現金短缺情形緩解，消費性黃金需求很有可能反彈。
據估計，印度每年有三分之一的消費需求是由“地下經濟”資金所支應，也就是民眾為了避稅私下交易所取得的資金。
印度撤回紙鈔對黃金需求的沖擊尚不明朗，而和特朗普選上美國總統相似的是，現在要明確預言實有困難。