9月中旬，證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)大商所開(kāi)展鐵礦石期貨交易，當(dāng)前交易所正在做上市前的各項(xiàng)準(zhǔn)備，鐵礦石期貨登陸中國(guó)為期不遠(yuǎn)。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，這一新品種上市不僅迎合了產(chǎn)業(yè)客戶的避險(xiǎn)需求，也將為中國(guó)贏得搶占鐵礦石定價(jià)權(quán)的先機(jī)。
據(jù)大商所工業(yè)品事業(yè)部王淑梅介紹，戰(zhàn)略地位僅次于原油品種的鐵礦石衍生品種之所以前期一直缺位，是因?yàn)殚L(zhǎng)協(xié)定價(jià)模式下，企業(yè)并不用擔(dān)心鐵礦石價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)。而隨著長(zhǎng)協(xié)定價(jià)模式的瓦解，產(chǎn)業(yè)避險(xiǎn)需求才由此產(chǎn)生。國(guó)際上一些先知先覺(jué)的衍生品交易所開(kāi)始將品種創(chuàng)新方向瞄向鐵礦石，鐵礦石掉期、期權(quán)、期貨等衍生產(chǎn)品相繼被開(kāi)發(fā)推出。
去年來(lái)，新加坡交易所推出的以中國(guó)天津港口62%品位的鐵礦石價(jià)格為參照指數(shù)的掉期交易己現(xiàn)活躍態(tài)勢(shì)，2012年交易量為21.8萬(wàn)手，今年1至8月價(jià)交易量己達(dá)30萬(wàn)手左右。
“國(guó)際市場(chǎng)鐵礦石掉期交易的日益活躍，倒逼國(guó)內(nèi)金融市場(chǎng)盡快上市鐵礦石期貨品種，以便為國(guó)內(nèi)廣大的鋼廠和現(xiàn)貨貿(mào)易商提供避險(xiǎn)服務(wù)，并爭(zhēng)取未來(lái)定價(jià)權(quán)的主動(dòng)。”永安期貨研究院負(fù)責(zé)人張逸臣說(shuō)。
他表示，新交所衍生品交易約70%的成交來(lái)自亞洲客戶，而亞洲客戶中，中國(guó)客戶占比約為1/3，這顯示國(guó)內(nèi)行業(yè)企業(yè)亟需鐵礦石期貨避險(xiǎn)。
北京工商大學(xué)證券期貨研究所所長(zhǎng)胡俞越教授指出，美國(guó)、新加坡等推出的鐵礦石衍生工具大都采用中國(guó)港口到岸價(jià)格指數(shù)作為交易標(biāo)的，主要客戶也是面向中國(guó)產(chǎn)業(yè)群體，但國(guó)內(nèi)的企業(yè)卻沒(méi)有參與到規(guī)則體系的設(shè)計(jì)中，對(duì)國(guó)外市場(chǎng)的監(jiān)管制度和規(guī)則也不了解。
他指出，從衍生品市場(chǎng)發(fā)展的規(guī)律來(lái)看，較早推出的衍生產(chǎn)品一般會(huì)占得市場(chǎng)先機(jī)，從而更具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。一旦以國(guó)外衍生品市場(chǎng)為定價(jià)基準(zhǔn)的模式形成，國(guó)內(nèi)企業(yè)便將不得不到境外從事高成本和高風(fēng)險(xiǎn)的套保。但胡俞越同時(shí)也指出，盡管國(guó)際市場(chǎng)上大宗商品基本上都是以衍生品市場(chǎng)價(jià)格為定價(jià)依據(jù)，但并非推出期貨等衍生品就能取得定價(jià)權(quán)。
大商所工業(yè)品部相關(guān)負(fù)責(zé)人也表示，衍生品市場(chǎng)的發(fā)展只是為定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)取提供了平臺(tái)和籌碼，定價(jià)話語(yǔ)權(quán)的大小還與金融衍生品市場(chǎng)發(fā)展程度、市場(chǎng)開(kāi)發(fā)程度、企業(yè)實(shí)力和定價(jià)經(jīng)營(yíng)模式等有關(guān)。
據(jù)悉，大商所于9月26日完成了合約和規(guī)則的修改論證并獲理事會(huì)審議通過(guò)；28日順利進(jìn)行了首次鐵礦石合約交易測(cè)試。接下來(lái)交易所會(huì)向證監(jiān)會(huì)上報(bào)終的合約規(guī)則，獲批后將確定上市時(shí)間。