公司航空軍工軸承、對卡特彼勒等出口業務、十字軸等新業務進展可能超過我們之前預期,我們調高公司2013-2014年盈利預測。
2.我們的分析與判斷
(一)航空軍工軸承預計2014-2015年放量,可能超預期
直升機、戰斗機、運輸機、客機上都需應用大量關節軸承。據測算,航空軍工行業未來幾年國內關節軸承年需求金額有望達7-8億元。目前國內以進口為主。公司作為國內關節軸承龍頭企業,未來可能在國內航空軍工關節軸承配套市場處于壟斷地位。公司已承擔國防軍工重點研發項目。2012年,公司航空關節軸承研保項目經國家有關部門審批獲準立項,公司將獲批專項資金人民幣4783萬元,用于航空關節軸承研究開發項目建設。公司普通關節軸承毛利率接近40%,我們估計軍工軸承毛利在50%以上。該業務對公司未來幾年業績增量貢獻較大,可能超預期。
(二)對卡特彼勒等工程機械關節軸承出口業務快速增長
公司是卡特彼勒戰略合作供應商,獲得卡特彼勒“最值得認可供應商”及“金牌認證”。隨著合作的深入,預計2013年開始對卡特彼勒出口業務會有明顯放量。隨著全球經濟的逐步復蘇,未來幾年公司對卡特彼勒、沃爾沃、博世力士樂等跨國公司出口樂觀。
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